海信視像表示，報(bào)告期內(nèi)，公司在主要原材料價(jià)格大幅上漲，經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力較大的背景下，堅(jiān)持長期主義，增強(qiáng)發(fā)展韌性，主營業(yè)務(wù)收入同比增長23.3%；中國境內(nèi)海信系電視零售額市占率同比提升3.8個百分點(diǎn)，突破30%。2023年前三季度，公司收入、營業(yè)利潤率、效率、市占率、ROE均實(shí)現(xiàn)同步提升，經(jīng)營能力保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。
行業(yè)地位持續(xù)穩(wěn)固海外重點(diǎn)市場增量明顯
優(yōu)秀業(yè)績數(shù)據(jù)的背后是出色的市場表現(xiàn)。放眼全球，海信視像前三季度市場份額不斷提升，行業(yè)龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。據(jù)奧維睿沃發(fā)布的《全球電視品牌出貨月度數(shù)據(jù)報(bào)告》，2023年1-8月，海信系電視出貨量占有率達(dá)到13.66%，同比提升1.91個百分點(diǎn)，穩(wěn)居全球第二。
前三季度，公司境內(nèi)外市場高質(zhì)量均衡發(fā)展，主營業(yè)務(wù)收入均同比雙位數(shù)增長。其中，智慧顯示終端收入和銷量在境內(nèi)和境外市場均同比增長。公司致力于持續(xù)提升海外長期發(fā)展能力，其中北美及歐洲為主要海外增量貢獻(xiàn)市場，銷量同比均雙位數(shù)增長。在國內(nèi)市場，海信視像的領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，1-9月，海信系電視國內(nèi)市場零售額及零售量占有率分別達(dá)到29.3%和27.1%，均位居行業(yè)首位，同比分別提升了4.3和3.9個百分點(diǎn)。
第三季度，公司“激光顯示”和“ULED X”兩大高端技術(shù)平臺再創(chuàng)佳績，其中海信100英寸及以上家用激光顯示產(chǎn)品（激光電視及激光影院）銷量同比增長40%，ULED X及ULED電視銷售額同比增長84%，銷量同比增長59%。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級高端化布局成效顯著
強(qiáng)勁的產(chǎn)品力是公司保持行業(yè)地位的底層基礎(chǔ)。憑借技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢，海信視像近年來持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高端化和場景細(xì)分化，依托自研的“激光顯示”和“ULED X”兩大高端技術(shù)平臺，驅(qū)動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，海內(nèi)外市場高端產(chǎn)品比重不斷提升。
在中國境內(nèi)市場，今年第三季度，公司75英寸及以上智慧顯示終端銷售額同比增長49.5%，銷量同比增長47.1%。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，第三季度，公司在中國內(nèi)地線下高端零售額市占率達(dá)38.5%，同比增長7個百分點(diǎn)。
境外市場同樣亮眼，今年第三季度，公司65英寸及以上智慧顯示終端銷售額同比增長82.5%，銷量同比增長58.8%。GfK及Circana數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月，海信品牌電視品牌價(jià)格指數(shù)在美國、德國、英國、法國、意大利、西班牙、日本、泰國等海外重點(diǎn)市場均同比提升。
今年9月，海信視像激光顯示、ULED X兩大技術(shù)平臺多款具有行業(yè)領(lǐng)先性的新品亮相。激光顯示方面，公司發(fā)布全球首款可折疊激光電視、全球首款頂嵌式激光影院等百英寸+創(chuàng)新產(chǎn)品，解決超大屏電視入戶難、家居融合不理想、視覺舒適度不佳、沉浸感不強(qiáng)等用戶場景痛點(diǎn)，打造客廳大屏最佳解決方案。公司ULED X顯示技術(shù)平臺持續(xù)升級，推出全球首款110英寸4萬級分區(qū)MiniLED，將“場景畫質(zhì)”推向新高度，持續(xù)提升高端市場行業(yè)影響力。此外，公司還發(fā)布了藝術(shù)電視新品，深耕家居化消費(fèi)細(xì)分場景。
主要原材料價(jià)格止?jié)q行業(yè)盈利空間有望改善
自今年3月起高速上漲的面板價(jià)格，是影響電視行業(yè)整體盈利空間的主要因素。從當(dāng)前數(shù)據(jù)看，面板價(jià)格呈現(xiàn)止?jié)q回調(diào)趨勢，疊加本輪產(chǎn)品終端價(jià)格普漲和高端化趨勢，未來行業(yè)盈利能力提升可期。
海通國際在首次覆蓋研報(bào)中，看好海信視像全球市場份額的明顯提升及高端化、大屏化等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶來的價(jià)格提升，給予公司“優(yōu)于大市”評級。
