蘋果旗下藍(lán)寶石設(shè)備供應(yīng)商GT Advanced Technologies Inc.（簡稱GTAT）于美國時間6日無預(yù)警宣布，該公司已經(jīng)與其特定的直接和間接附屬公司一起，根據(jù)美國破產(chǎn)法第11章規(guī)定向新罕布什爾州的美國破產(chǎn)法庭提出了主動破產(chǎn)申請。消息一出引發(fā)市場對蘋果后續(xù)新品不再使用藍(lán)寶石蓋板的臆測，導(dǎo)致GTAT股價當(dāng)日出現(xiàn)崩潰式下跌，截至收盤該股下跌幅度達(dá)92.76%，報收0.8美元。
受上述利空沖擊，臺灣藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈個股包括兆遠(yuǎn)、鑫晶鉆、佳晶科、晶美、越峰、銳捷等股價于7日同步重挫。今日（8日）早盤A股市場藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈亦全面回調(diào)，其中大族激光（002008.SZ）領(lǐng)跌近8%，西南藥業(yè)[-3.24% 資金 研報]（600666.SH）、水晶光電(002273.SZ)、露笑科技(002617.SZ)、東晶電子(002199.SZ)等跌幅居前。
有業(yè)內(nèi)人士指出，GTAT是藍(lán)寶石長晶的設(shè)備供應(yīng)商，因良率不佳，無法履行蘋果的供貨合約，加上先前售予兩岸長晶廠機(jī)臺引發(fā)賠償糾紛，是導(dǎo)致GTAT申請破產(chǎn)保護(hù)的關(guān)鍵原因，這也預(yù)示著GTAT向蘋果供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型宣告失敗。
但來自華爾街投行的最新消息顯示，蘋果可能正在考慮并購GTAT。傳言稱，為解決目前藍(lán)寶石蓋板生產(chǎn)困境，蘋果可能最終會通過付出極低的成本來獲得GTAT中與藍(lán)寶石相關(guān)的全部設(shè)備以及技術(shù)資產(chǎn)。分析人士指出，為解燃眉之急，蘋果正在進(jìn)行并購GTAT的相關(guān)動作是可能的，但是目前這一傳言也沒有更多消息作出佐證。
受到上述消息影響，GTAT股價于美國時間7日從0.8美金的低谷回升51.25%，報收1.21美元。
GTAT困境源于iPhone6藍(lán)寶石蓋板生產(chǎn)計劃失敗
GTAT在公告中稱，申請破產(chǎn)保護(hù)的主要原因是公司無法在與蘋果的協(xié)議中獲得收益。由于訂單積壓太久，且是從2015年起，公司極有可能無法從蘋果獲得預(yù)期收入，在最差的情況下，甚至?xí)䶮o法獲得任何收入，導(dǎo)致公司的收益、利潤和現(xiàn)金流都大幅降低。根據(jù)GTAT的說法，截至2014年9月29日，公司共持有大約8500萬美元現(xiàn)金。而法庭將批準(zhǔn)其繼續(xù)開展業(yè)務(wù)，同時采取最新措施來解決當(dāng)前問題和制定重組計劃。
多名分析人士與業(yè)內(nèi)人士指出，GTAT的資產(chǎn)困境確實源于iPhone6藍(lán)寶石屏幕生產(chǎn)計劃的失敗。依據(jù)之前與蘋果簽訂的5.78億美元供貨協(xié)議，GTAT需要提供一定數(shù)量的藍(lán)寶石晶棒交付蘋果，但由于長晶良率不如預(yù)期，蘋果不愿意將剩余的款項繼續(xù)支付；加上GTAT與臺灣的藍(lán)寶石長晶廠鑫晶鉆的設(shè)備糾紛官司敗訴，需要返還2,400萬美元的設(shè)備金額給鑫晶鉆，導(dǎo)致資金出現(xiàn)吃緊。
TrendForce 旗下LEDinside表示，這個結(jié)果其實有跡可循。盡管GTAT擁有將近2,000臺長晶爐產(chǎn)能，以5.5寸的iPhone 6 Plus面積換算，能夠提供1,000萬只的藍(lán)寶石保護(hù)面板，但由于GTAT長晶良率僅在維持在四成，加上從晶棒加工成藍(lán)寶石保護(hù)面板的后段良率也無法克服的情況下，導(dǎo)致藍(lán)寶石保護(hù)面板無法導(dǎo)入今年兩款iPhone新機(jī)，而GTAT與蘋果兩間公司也裁撤許多員工來為此項目負(fù)責(zé)。
廣發(fā)證券分析師彭琦也在其最新觀點中指出，GTAT這一行為是“被蘋果逼急了做了個最極端的決定”：“公司同蘋果進(jìn)行了多輪的談判，希望蘋果在條款和時間上給予更大的寬限，但多次協(xié)商未果后，才采取了這個極端的措施。方案將會是由GTAT提出，按照破產(chǎn)法至少給了GTAT 18月的時間。蘋果很明顯被傷到，如果不同意方案的執(zhí)行，先期投入的資金將全部打水漂，同時也會嚴(yán)重影響后期iphone等產(chǎn)品的出貨計劃。”彭琦指出。
重視藍(lán)寶石趨勢不變，蘋果可能通過富士康出面并購GTAT
業(yè)內(nèi)人士指出，GTAT提出破產(chǎn)保護(hù)申請實際上把蘋果來置于非常被動的局面。在藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈上，GTAT是至關(guān)重要的一環(huán)，也是蘋果在藍(lán)寶石材料上最大的一個棋子。如果GTAT的破產(chǎn)保護(hù)申請被法院通過，蘋果的處境將非常被動，此時，蘋果必須要作出理性的抉擇。而作出并購GTAT的舉動，是蘋果極有可能作出的抉擇之一。
有分析人士表示，蘋果直接并購GTAT的可能性較低，更可能是選擇富士康或者藍(lán)思、博恩或者其他第三方出面：“首先蘋果沒有收購重資產(chǎn)公司的習(xí)慣，其次因為蘋果主要是一個設(shè)計型公司，GTAT是一個制造型公司，如果蘋果直接并購GTAT，就需要去做一個資產(chǎn)剝離。蘋果最有可能的方式是通過富士康或者其他的公司去并購，因為富士康同屬制造型的公司，由它出面并購會免去很多麻煩。”
上述分析人士指出，GTAT最大的問題是他一直以設(shè)備為主，他不是一個擅長做制造的公司：“他當(dāng)時遇到這個問題，當(dāng)然是蘋果給他巨大的壓力了，本來plus要用藍(lán)寶石蓋板，目前來看也沒有做成，蘋果其實非常惱火這個事情，明年的藍(lán)寶石版本Iphone如果要如期推出的話，目前來看也只能換人接盤。但是富士康沒有設(shè)備跟專利，如果通過富士康去收購GTAT，大家都是純制造型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈整合不需要做資產(chǎn)剝離，而且富士康有了設(shè)備和專利他也不怕了。”
業(yè)內(nèi)人士指出，從目前來看，如果搭載藍(lán)寶石屏幕版本的iPhone6要如期推出，蘋果對于藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈的處理進(jìn)程就必須加快。“如果不抓緊時間處理，蘋果的處境依然會很被動。”
LEDinside 此前發(fā)布的報告顯示，藍(lán)寶石保護(hù)面板將是蘋果與競爭對手差異化的重要表現(xiàn)方式。由于蘋果已經(jīng)投入了大量的資金與專利申請在藍(lán)寶石保護(hù)面板的布局，從iPhone上的相機(jī)保護(hù)鏡頭、Home鍵到Apple Watch的表蓋都逐一的導(dǎo)入了藍(lán)寶石玻璃，因此藍(lán)寶石保護(hù)面板導(dǎo)入iPhone依然是未來的趨勢。
藍(lán)寶石蓋板關(guān)鍵仍在成本，GT事件對A股產(chǎn)業(yè)鏈影響或可忽略不計
分析人士指出，目前藍(lán)寶石蓋板的關(guān)鍵仍在成本，而良率則決定了成本。
據(jù)了解，目前大小5.5吋，厚度500 um的藍(lán)寶石面板的生產(chǎn)成本至少在60美元以上，對于一臺賣US$859的iPhone 6 Plus來說，光是藍(lán)寶石保護(hù)面板的成本就占了手機(jī)售價的7%。盡管GTAT號稱擁有雷射切割技術(shù)，可以將藍(lán)寶石基板減薄后再于傳統(tǒng)強(qiáng)化玻璃加工貼合，可以把藍(lán)寶石保護(hù)面板的成本降低，但是目前看來該技術(shù)離量產(chǎn)仍有段距離。
而藍(lán)寶石保護(hù)面板的問世不單純只是長晶廠的責(zé)任，后段還有切磨拋、鍍膜、油印等制程。特別是在切磨拋的加工處理上，由于藍(lán)寶石基板材質(zhì)堅硬不易加工、但同時又存在著易碎的問題，因此后段的加工廠商也需要去尋找出具有量產(chǎn)性的加工方式。
分析人士表示，GTAT是申請破產(chǎn)保護(hù)成功或者被蘋果合作伙伴并購，對大陸藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈的影響都甚至可以忽略不計：“整個這一塊都主要是針對蘋果大屏的手機(jī)相關(guān)的一個動作，而國內(nèi)的公司主要是做小尺寸蓋板，其實和國內(nèi)并沒有什么關(guān)系，不需要做過多的解讀。”
