如今，國內半導體照明產業(yè)規(guī)模已達兩千多億元，LED相關上市企業(yè)近三十家，其產值也占據產業(yè)的“半壁江山”。在這些上市企業(yè)中，業(yè)績有上市之后“一路狂奔”發(fā)展良好，也有企業(yè)負面消息不斷，企業(yè)業(yè)績平平，上市前后并無差異。試問，LED企業(yè)真的需要上市嗎?能否熬得住漫長等待，守得IPO花開。
IPO重啟 全力備戰(zhàn)
自今年2月份起證監(jiān)會暫停了將近4個月的A股IPO，6月18日起迎來了年內的第二次重啟。對于LED企業(yè)來說，新一輪IPO開閘是既喜又憂。
5月16日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布修訂后的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和新制定的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，并自發(fā)布之日起施行。曾經困擾創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的再融資問題終于在政策層面得到解決。
CSA 指出，新辦法的施行將為一大批受經濟環(huán)境和市場波動，無法達到連續(xù)兩年盈利的LED企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，通過IPO籌集資金加快發(fā)展鋪平道路。加上，證監(jiān)會最新修訂了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，適當降低首發(fā)準入財務指標，取消持續(xù)增長要求，簡化發(fā)行條件。這一準則的出臺，激起了LED企業(yè)新一輪上市熱潮。
根據證監(jiān)會最新披露的IPO審核進度表顯示，創(chuàng)業(yè)板新增受理的英飛特電子(杭州)成為證監(jiān)會7月里唯一新受理的IPO申請，給LED上市帶來一絲喜悅。截至7月31日，證監(jiān)會受理且預披露的首發(fā)企業(yè)增至626家，包括歐普照明、海洋王照明、生迪光電、木林森、元暉光電、可立克等LED照明企業(yè)及材料配套企業(yè)都在積極備戰(zhàn)IPO。
雖然，在備戰(zhàn)過程中有些企業(yè)被中止審核，但依舊難掩LED企業(yè)上市熱情。CSA 咨詢總監(jiān)王濱秋認為：“目前有很多LED企業(yè)是自己主動撤回IPO申請，因為鑒于證監(jiān)會新出政策，需要企業(yè)自身核查，有些企業(yè)需要補充一些材料。”
歐普照明董事會秘書吳一鳴曾向媒體表示，歐普照明的確中止了IPO。“但這屬正常，有500多家排隊上市的企業(yè)都碰到這樣的情況。”其解釋，歐普照明此前申請上市的材料中，上報的是2013年的業(yè)績，這些業(yè)績到今年6月底就過期了。
因為新上市的公司中出現業(yè)績變臉的現象讓證監(jiān)會為之一震，去年年初的IPO重啟過程中，財務審查格外引人注意，由于財務核查歷時時間長，核查內容多，被稱為“史上最嚴IPO財務大核查”。
在今年5月底證監(jiān)會學習《國務院關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(即新國九條)工作會議上，證監(jiān)會主席肖鋼曾明確提出，要“穩(wěn)定市場預期，從6月到年底，計劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市”。
北京一位券商表示，“近期證監(jiān)會新股審核實際放緩，一方面能夠感受到監(jiān)管層有意控制新股申報的數量，但是更主要的原因是絕大多數企業(yè)需要進行財務資料的更新。”
據了解，本次補充財報時間要求是6+1，就是說財務資料在7個月內有效，過了7個月就要補財報。如果11月重大會議前證監(jiān)會不能給發(fā)行批文，這些4月過會尚未核準發(fā)行的企業(yè)就需要補充財報。
“本次財報更新與首次申報相比有所不同，由于只需要對既定數據進行更新，無需重新組織報告框架，補報速度相對要快很多。并且主動撤單企業(yè)自終止審查之日起，若在一年內重新申請IPO，仍然需要根據本次財務專項檢查的有關要求履行自查義務，在申報IPO申請材料時應同時提交財務自查報告。證監(jiān)會對此類企業(yè)申請按本次專項檢查確定的方式進行抽查。”王濱秋補充道。
漫長等待 守得花開
時值九月，LED企業(yè)奔走IPO的情節(jié)就如立秋后的天氣，有點涼有點熱。
因為證監(jiān)會為規(guī)范金融市場新出政策讓備戰(zhàn)IPO更加困難，著實給原本就狂熱的心澆了一桶冰水。雖然，讓諸多LED企業(yè)暫時中止審查，但這也難以阻止LED企業(yè)的上市熱情。
7月份，深圳市艾比森光電股份有限公司經過8年“奮戰(zhàn)”終結漫長等待，終于一償所愿，成功在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行2106萬股，發(fā)行后總股本8422萬股。
艾比森董事長丁彥輝在公司上市答謝酒會上“大訴苦水”，“從通過中國證監(jiān)會發(fā)審委員會的審核到拿到證監(jiān)會的批文，整整兩年過去了;從2010年準備上市資料到今天辦這個答謝會整整5年過去了;從2007年券商進公司到現在整整8年過去了。這8年中，如果我們能少走彎路該多好;如果政府的辦事效率再高一點該多好;如果多一些不說謊、不造假的企業(yè)該多好!因為如果那樣，證監(jiān)會的效率也許會高一些，也許三四年前我們就已上市了。”
王濱秋表示，“之所以有些企業(yè)上市這么積極，就是因為前幾年LED投資很熱，很多基金、投資機構前期都已經進來了，結果這段時間有很多基金有退出的趨向，造成目前企業(yè)要上市都在排隊。一個是證監(jiān)會大環(huán)境，要控制企業(yè)上市節(jié)奏;還有一個就是LED行業(yè)環(huán)境的變化，變化太快，原本設定的項目結果一排隊一定就等了大半年，甚至是一年，一年之后行業(yè)形勢發(fā)生很大變化，企業(yè)原先預期的盈利空間沒那么大，還有一些原來設定的一些參數價格、對未來的預期等都需要做一些調整，所以會中止。有些企業(yè)認為IPO長久等待無望，也會轉戰(zhàn)新三板，可能會有其他渠道。”
7月10日，江西晶能光電還高調宣布獲得由亞太資源開發(fā)投資公司領銜投資的新一輪8000萬美元的融資，計劃明年上市，首選上市地是美國。
無論是在國內上市接受漫長的等待，還是轉戰(zhàn)新三板或尋求境外上市，都要面對經歷嚴格的資格和財務核查。記者聯系正在等待階段的幾家企業(yè)，詢問公司IPO新近情況。其中，英飛特證券部稱，“目前公司處在預披露后的媒體緘默期，不便回答您的問題。” 吳一鳴也曾表示，“我們9月中下旬把今年中報的業(yè)績報上去，就會恢復審批流程。目前歐普上市事宜，在正常推進中。”
木林森照明總經理林紀良表示，“目前保薦的券商剛剛被處罰結束，他們那邊可能需要辦好一些手續(xù)。我們這邊一切都在正常進行當中，沒有什么特別的問題。”
同時，企業(yè)上市將面臨基金、投資者很大壓力，一旦要經歷漫長等待或重新申請企業(yè)要付出高額的申報及財務審核費用。“行業(yè)發(fā)展特別快，很多企業(yè)確實有資金的需要，這幾年上市企業(yè)市值發(fā)行率比較高，確實圈了不少錢，企業(yè)急于在這個時間上市，并且這些企業(yè)很難再國外上市，都在國內上市，境外上市市盈率太低，企業(yè)都想借這個時間段上市。”廣東一位企業(yè)高管分析說。
目前，國內以LED產業(yè)鏈為主營業(yè)務的上市企業(yè)已超過23家，涉及LED的上市公司將近70家。王濱秋表示，“就目前LED產業(yè)發(fā)展形勢看，LED上市企業(yè)需求迫切，未來一定還會很大擴容。”借助平臺預見未來面對艾比森終于在苦等8年之后，守得云開見日出。然而，這僅僅說明企業(yè)上市了，如果企業(yè)不能借助融資平臺有所規(guī)劃，即使守得花開也不代表企業(yè)能發(fā)展的更好。
2014年以來，隨著LED照明需求的快速提升，LED行業(yè)也迎來了前所未有的發(fā)展高峰期，因LED照明市場的爆發(fā)增長帶來市場格局的變化和市場景氣的預期，上中下游各個環(huán)節(jié)的企業(yè)為搶占更多的市場份額，競爭愈發(fā)激烈。
隨著一批批LED企業(yè)成功著陸股市，預示著中國半導體照明產業(yè)走向成熟，同時也昭示著國內企業(yè)開始放棄傳統的技術、成本價格上的競爭，開始著手借助資本市場平臺優(yōu)勢，以品牌、規(guī)模、創(chuàng)新為基礎的綜合優(yōu)勢競爭。
