隨著終端廠(chǎng)商加速布局和產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)加碼,Mini LED技術(shù)在2021年迎來(lái)商用元年,并有望在未來(lái)幾年有望催生一系列投資機(jī)會(huì),將對(duì)LED行業(yè)和半導(dǎo)體顯示行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
當(dāng)前Mini LED背光技術(shù)成熟,已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨,目前正處于產(chǎn)業(yè)化落地期。據(jù)Arizton數(shù)據(jù),2018年全球Mini LED市場(chǎng)規(guī)模僅1000萬(wàn)美元,預(yù)計(jì)2024年將上升至23.22億美元,6年CAGR為147.92%。
Mini LED產(chǎn)業(yè)概述
Micro LED因其超高發(fā)光效率和極佳的顯示效果而被認(rèn)為是極具潛力的下一代顯示技術(shù),但由于技術(shù)難點(diǎn)較多,距離量產(chǎn)落地仍需較長(zhǎng)時(shí)間。
在Micro LED技術(shù)開(kāi)發(fā)空窗期,Mini LED作為折中技術(shù)率先推出,有望在背光端和直顯端重塑產(chǎn)業(yè)格局。
Mini LED尺寸為50-200微米,仍可采用現(xiàn)有的設(shè)備制作,生產(chǎn)難度及成本顯著低于Micro LED,因此能較早步入商用。
尺寸更小的Mini LED作為新一代高端顯示和背光技術(shù),不光繼承了傳統(tǒng)小間距無(wú)縫拼接、寬色域、低功耗和長(zhǎng)壽命的特點(diǎn),還擁有高防護(hù)性、可視角度大、高PPI、高亮度和對(duì)比度等優(yōu)勢(shì)。
Mini LED既能制造百余寸的商業(yè)顯示屏,又可以作為背光顯著優(yōu)化LCD顯示效果,產(chǎn)品前期主要定位高端市場(chǎng),標(biāo)準(zhǔn)化后可期下探至中低端。
顯示技術(shù)發(fā)展路徑:
Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈
Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈包括上游(外延片+芯片)、中游制造(封裝+模組)以及下游終端應(yīng)用三部分。其中,封裝環(huán)節(jié)彈性最大,芯片環(huán)節(jié)其次。
Mini LED行業(yè)投資邏輯圖:
Mini LED上游:芯片制造
Mini LED上游芯片制造是在藍(lán)寶石、SiC或者硅片等襯底上制造GaN基/GaAs基外延片,再經(jīng)過(guò)刻蝕、清洗等環(huán)節(jié)得到不同類(lèi)別的LED芯片。
由于LED產(chǎn)業(yè)的多年的發(fā)展,設(shè)備與工藝已較為成熟,且Mini LED對(duì)切割和轉(zhuǎn)移精度的要求還未達(dá)到Micro LED那么嚴(yán)苛的程度,因此其芯片制造難度相對(duì)較低,芯片廠(chǎng)僅需通過(guò)改進(jìn)和優(yōu)化工藝即可實(shí)現(xiàn)從常規(guī)尺寸到Mini尺寸的跨越。
2021年Mini LED產(chǎn)品有望消耗134.7萬(wàn)片LED4寸片,在目前芯片總產(chǎn)能中占比5.6%,成為L(zhǎng)ED芯片新一輪增長(zhǎng)動(dòng)能。
Mini LED芯片尺寸微縮化,芯片設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向倒裝結(jié)構(gòu),目前技術(shù)路徑基本成熟,國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商具備量產(chǎn)能力。
LED芯片供應(yīng)商包括三安光電、華燦光電和乾照光電等中國(guó)大陸廠(chǎng)商,晶元光電等臺(tái)灣地區(qū)廠(chǎng)商以及歐司朗、日亞化學(xué)等國(guó)外廠(chǎng)商。
中國(guó)大陸LED芯片龍頭三安光電,已于2020年向國(guó)內(nèi)外下游客戶(hù)如TCL華星、三星電子等批量出貨Mini LED芯片。
中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)晶元光電、臺(tái)表科等廠(chǎng)商相對(duì)成熟,是蘋(píng)果Mini芯片主供商。
由尺寸劃分的LED芯片類(lèi)別:
Mini LED中游:封裝&模組
中游封裝端是將芯片在固晶、焊線(xiàn)、配膠、灌膠固封環(huán)節(jié)后,形成顆粒狀成品,主要起到機(jī)械保護(hù)、加強(qiáng)散熱、提高LED性能和出光效率以及優(yōu)化光束分布等作用。
封裝由多種技術(shù)路徑并存,其中直顯封裝IMD/COB方案共存;背光封裝COB/COG方案并行,背光驅(qū)動(dòng)存在PM/AM兩種模式。
SMD封裝技術(shù)是目前工藝成熟、成本低廉的封裝搭配,其將在中低端Mini LED產(chǎn)品推廣中使用。而倒裝COB技術(shù),則是面向未來(lái)的新型封裝技術(shù),長(zhǎng)期來(lái)看,其發(fā)光效果優(yōu)勢(shì)、可靠性?xún)?yōu)勢(shì)和高密度排列優(yōu)勢(shì)將被進(jìn)一步放大,有望實(shí)現(xiàn)對(duì)SMD技術(shù)的替代。
傳統(tǒng)LED中游封裝環(huán)節(jié)技術(shù)要求較低,廠(chǎng)商格局較為分散,相關(guān)公司營(yíng)收規(guī)模和體量較小,Mini LED技術(shù)加成下,上游芯片端指數(shù)級(jí)增量,帶來(lái)模組價(jià)值顯著提升,相關(guān)市場(chǎng)空間和技術(shù)彈性較大。
LED在封測(cè)端廠(chǎng)商主要包括國(guó)星光電、木林森和鴻利智匯等大陸廠(chǎng)商以及隆達(dá)電子等臺(tái)灣地區(qū)廠(chǎng)商。
大陸廠(chǎng)商如國(guó)星光電、鴻利智匯和瑞豐光電均已實(shí)現(xiàn)成熟產(chǎn)品出貨。其中,國(guó)星光電已與多家國(guó)內(nèi)外顯示企業(yè)深度合作,多款大尺寸TV背光產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
瑞豐光電已與國(guó)內(nèi)外知名電子企業(yè)在平板、筆記本電腦、電視等顯示應(yīng)用上緊密合作開(kāi)發(fā)了各類(lèi)Mini LED背光和顯示產(chǎn)品方案,并領(lǐng)先市場(chǎng)發(fā)布了多項(xiàng)Mini LED產(chǎn)品。
在基板端,現(xiàn)階段PCB基板是終端廠(chǎng)商根據(jù)市場(chǎng)需求,并綜合成本和性能后的選擇。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,隨著Mini LED需求放量,玻璃基板有望形成規(guī);鲐,其成本也將被攤薄。屆時(shí),玻璃基板競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將充分展現(xiàn),并有望實(shí)現(xiàn)對(duì)PCB基板的替代。
Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈:
Mini LED下游:終端應(yīng)用
Mini LED技術(shù)主要有LCD背光和RGB直顯兩種應(yīng)用方向,并將首先在中大屏顯示市場(chǎng)打開(kāi)應(yīng)用空間。直顯和背光模組制造是Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游應(yīng)用端。
背光端
Mini LED背光是將Mini LED作為L(zhǎng)CD面板的背光源,使其具有超高對(duì)比度、高色域、高動(dòng)態(tài)范圍(HDR)的優(yōu)勢(shì),從而大幅提升顯示效果。
相比于傳統(tǒng)背光,Mini LED背光能在更小的混光距離內(nèi)實(shí)現(xiàn)更好的亮度均勻性,且由于采用局部調(diào)光設(shè)計(jì),其擁有更精細(xì)的HDR分區(qū),并大幅提升液晶顯示的對(duì)比度。
Mini背光是在室內(nèi)市場(chǎng)中對(duì)LCD技術(shù)的提升與增強(qiáng),成長(zhǎng)邏輯主要在中大尺寸(10-110寸)高端市場(chǎng)先替代OLED等,成本下降后有望再逐步下沉至中高端市場(chǎng)。
2019年以來(lái),Mini LED背光技術(shù)逐步應(yīng)用于高端顯示器、4K/8K大尺寸電視、筆電及平板當(dāng)中。
目前Mini LED背光電視的成本相對(duì)普通背光類(lèi)電視偏高,Mini背光產(chǎn)品前期主要定位高端市場(chǎng):大尺寸方面,電視以65寸、75寸、86寸為高端主流機(jī)型;中小尺寸方面,筆記本電腦與平板以中高端系列為主。
集邦咨詢(xún)調(diào)查顯示,在中大型顯示屏市場(chǎng),Mini LED背光LCD面板的估計(jì)成本是同尺寸和分辨率普通LED背光成本的2.2~3倍。
以65寸4K電視為例,傳統(tǒng)背光模組價(jià)格為100-400元人民幣,若采用高端側(cè)入式顯示器模組,成本約為350美元;若采用帶有量子點(diǎn)增強(qiáng)膜的LED背光LCD模塊,成本約為600美元;若采用被動(dòng)式驅(qū)動(dòng)Mini LED背光(約1.6萬(wàn)顆LED芯片)的顯示器模組,成本約為650~690美元。
Mini LED背光分區(qū)數(shù)量與Mini LED芯片數(shù)量直接相關(guān),較高的分區(qū)數(shù)量對(duì)應(yīng)著大量的Mini LED芯片和高端封裝技術(shù),而較低的分區(qū)數(shù)量則僅需少量Mini LED芯片和普通封裝技術(shù)。
根據(jù)Trendforce數(shù)據(jù),在Mini LED產(chǎn)品中,背光模組成本占整體顯示屏成本比例高達(dá)66%。因此,Mini LED背光仍存在巨大的降本空間。
2021年,在京東方、華星光電等面板廠(chǎng)以及蘋(píng)果、三星等終端品牌廠(chǎng)推動(dòng)下,預(yù)計(jì)將有多款更多新款電子產(chǎn)品將采用Mini LED背光,其市場(chǎng)潛力值得深入挖掘。
隨著Mini LED背光產(chǎn)品放量,上游產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)成熟度有望進(jìn)一步改善,并推動(dòng)分區(qū)數(shù)量等基礎(chǔ)參數(shù)提升,從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)端優(yōu)化和成本端下沉,最終助推Mini LED背光進(jìn)一步普及。
直顯端
Mini LED直顯已于2018年量產(chǎn),起初主要用于商業(yè)廣告與戶(hù)外大型顯示等,目前在LED產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商布局下已具備技術(shù)、產(chǎn)能、良率條件,有望進(jìn)入4K/8K大尺寸LED顯示領(lǐng)域。
Mini LED直顯具有高亮度、寬色域、高對(duì)比度、高速響應(yīng)、低功耗和長(zhǎng)壽命等優(yōu)勢(shì),主要應(yīng)用于辦公會(huì)議顯示等室內(nèi)商業(yè)顯示市場(chǎng)。
Mini LED顯示面板的設(shè)計(jì)理念是將Mini LED芯片直接作為顯示像素點(diǎn),以此提供成像的基本單位,從而實(shí)現(xiàn)圖像顯示。其具有高亮度、寬色域、高對(duì)比度、高速響應(yīng)、低功耗和長(zhǎng)壽命等優(yōu)勢(shì)。
受限于芯片尺寸,Mini LED面板無(wú)法做到百寸以下,因此消費(fèi)類(lèi)顯示市場(chǎng)仍需靜待Micro LED技術(shù)成熟后開(kāi)啟。
直顯制造商包括利亞德、洲明科技、雷曼光電和兆馳股份等。
2020年,利亞德與晶元光電在無(wú)錫成立全球首家Mini/Micro LED量產(chǎn)基地,主要研發(fā)Mini/Micro LED的巨量轉(zhuǎn)移技術(shù),同時(shí)基于對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的整合,生產(chǎn)自發(fā)光與背光模組。
洲明科技已擁有Mini LED顯示屏標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品線(xiàn),并實(shí)現(xiàn)P0.9Mini LED產(chǎn)品批量生產(chǎn)。
兆馳股份MiniRGB產(chǎn)品已完成主流產(chǎn)品定義,實(shí)現(xiàn)110寸、135寸、162寸4K顯示,公司還向上游芯片延伸,Mini LED芯片進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段。
產(chǎn)業(yè)鏈下游品牌廠(chǎng)商
下游品牌廠(chǎng)商加速布局中游,未來(lái)在巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)趨勢(shì)下,產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化整合趨勢(shì)料將更突顯,其中蘋(píng)果、三星等品牌廠(chǎng)商積極布局Mini背光平板、電視等,直顯方面進(jìn)展良好。
TV端
今年以來(lái),Mini LEDTV熱度大增。眾多TV廠(chǎng)商,如三星、LG、TCL等,紛紛高調(diào)發(fā)布新款搭載Mini LED背光的電視機(jī)型,新產(chǎn)品主要定位高端,采用4K或8K分辨率,尺寸涵蓋65-85英寸,價(jià)格在1萬(wàn)到數(shù)萬(wàn)不等。
高端Mini LEDTV新機(jī)的集中上市,將帶動(dòng)LCD面板向高端產(chǎn)品延伸,有望沖擊WOLED在高端大尺寸面板領(lǐng)域的壟斷地位,并拉開(kāi)Mini LED背光產(chǎn)品放量的序幕。
根據(jù)Omdia預(yù)測(cè),全球Mini LED背光TV產(chǎn)品銷(xiāo)量將由2019年的400萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至2025年的5280萬(wàn)臺(tái),年均復(fù)合增速53.73%。
顯示器端
Mini LED定位高端專(zhuān)業(yè)顯示,且自2019年6月蘋(píng)果發(fā)布ProDisplayXDR后,Mini LED顯示器開(kāi)始受到IT終端廠(chǎng)商追捧,如三星、華碩、宏碁、戴爾和聯(lián)想等紛紛發(fā)布新款機(jī)型,有望助推Mini LED背光進(jìn)一步普及。
筆記本及平板端
不同于TV和顯示器的百花齊放,筆電和平板目前發(fā)布的產(chǎn)品還較少。
目前僅有微星的Creator17系列正式發(fā)售,售價(jià)高達(dá)3萬(wàn)元。此外,華碩在2020年的CES展會(huì)上也展示了其新的Mini LED筆記本系列超神X,不過(guò)該產(chǎn)品至今尚未發(fā)售。
2021年4月21日,蘋(píng)果發(fā)布12.9吋iPadPro重磅升級(jí),搭載Mini LED背光顯示屏幕,采用約10000顆Mini燈珠,由晶電、臺(tái)表科等臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈主供,屏幕畫(huà)質(zhì)獲得大幅提升。
新款iPadPro排布了約10000顆Mini LED,并將其組成2500余個(gè)背光分區(qū),屏幕可達(dá)1600nits的峰值亮度及100萬(wàn):1的高對(duì)比度效果,同時(shí)具有輕薄、續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn),對(duì)LED芯片波長(zhǎng)及規(guī)格的要求也更高。
據(jù)LEDinside預(yù)估,現(xiàn)階段iPadProMini背光模組成本超100美元。
12.9吋iPadPro是蘋(píng)果斥資布局Mini/Micro領(lǐng)域后的首款問(wèn)世產(chǎn)品,具有推廣示范作用,標(biāo)志著Mini LED背光技術(shù)的成熟及商用化。
業(yè)界標(biāo)桿蘋(píng)果在旗艦產(chǎn)品中使用Mini LED,預(yù)計(jì)將再次引領(lǐng)新型顯示趨勢(shì),推動(dòng)其他廠(chǎng)商跟隨,Mini LED產(chǎn)品未來(lái)的發(fā)展及對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用。
面板廠(chǎng)也已涉足Mini LED產(chǎn)品制造,TCL科技和京東方均有布局。
TCL于2019年全球首發(fā)Mini LED星耀屏,使用玻璃基板集成LED方案,較現(xiàn)有的PCB集成解決方案具有更好的性能優(yōu)勢(shì),并于2020年量產(chǎn)。
京東方在2019年與美國(guó)Rohinni聯(lián)合成立一家合資公司,共同研發(fā)Mini/Micro LED解決方案,經(jīng)過(guò)技術(shù)攻關(guān)后,京東方的玻璃基Mini LED背光產(chǎn)品已于4Q20實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨,并于近期交付客戶(hù),初期以65寸、75寸TV產(chǎn)品為主,后續(xù)將根據(jù)客戶(hù)需求和產(chǎn)能情況布局更多的產(chǎn)品種類(lèi)。
下游終端需求放量離不開(kāi)上游產(chǎn)業(yè)鏈的支持,在終端需求爆發(fā)的大背景下,Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈有望被拉動(dòng),進(jìn)入景氣上行期。
Mini LED發(fā)展趨勢(shì)
Mini LED具有高分辨率、高色彩對(duì)比度、更快反應(yīng)速度、壽命長(zhǎng)和省電等優(yōu)勢(shì);同時(shí)技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈配套等相對(duì)成熟并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨,商用化恰逢其時(shí)。
隨著LED顯示進(jìn)入Mini/Micro時(shí)代,Mini LED燈珠排布更密集,分辨率(PPI)更高,Mini LED直顯采用RGB三色的LED模組,可實(shí)現(xiàn)RGB三原色無(wú)缺失的顯示效果,顏色鮮艷度和對(duì)比度出眾,更適合用于4K/8K大尺寸LED電視領(lǐng)域,有望承接高端小間距市場(chǎng);Mini LED顯示可分辨距離進(jìn)一步縮短至1-2米甚至近屏觀看,將能滿(mǎn)足更多商用場(chǎng)景需求以及邁入千億級(jí)民用市場(chǎng)。