隨著半年報(bào)陸續(xù)出爐，LED作為2014年電子行業(yè)業(yè)績(jī)最為確定性的板塊的猜想得到印證。數(shù)據(jù)顯示，21家LED上市公司中有17家收入利潤(rùn)同時(shí)增長(zhǎng)，其中有四家收入增幅同比超過(guò)50%，7家公司利潤(rùn)增幅超過(guò)60%。
今年以來(lái)，隨著下游市場(chǎng)的全面啟動(dòng)，2009年正式興起的LED產(chǎn)業(yè)終于到了開(kāi)花結(jié)果的時(shí)刻，三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、陽(yáng)光照明、利亞德等均已經(jīng)成為各個(gè)領(lǐng)域的龍頭，不僅在國(guó)內(nèi)，在全球都已經(jīng)具有十足話語(yǔ)權(quán)，中國(guó)已成為世界LED的制造中心。
在市值方面，三安光電的總市值已經(jīng)高達(dá)343億元，成為板塊內(nèi)當(dāng)仁不讓的老大，公司也已經(jīng)成為LED芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模前五的公司。德豪潤(rùn)達(dá)、士蘭微、利亞德、勤上光電緊隨其后。板塊內(nèi)超過(guò)50億市值的公司已經(jīng)達(dá)到九家，相對(duì)于整個(gè)電子行業(yè)，這并不多見(jiàn)，這也意味著LED產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)上分量十足。
LED技術(shù)的興起催生了產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，其中最鮮明的即是藍(lán)寶石領(lǐng)域。藍(lán)寶石在LED技術(shù)之前，基本全在手表和部分奢侈消費(fèi)品中使用，行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，而LED的興起，藍(lán)寶石作為芯片的原材料其產(chǎn)能有了巨大的出口，另外隨著智能手機(jī)也瞄上藍(lán)寶石材料，前期遭到業(yè)內(nèi)冷遇的藍(lán)寶石已成為資本市場(chǎng)的香餑餑，今年以來(lái)已經(jīng)有多家上市公司募集巨資加碼藍(lán)寶石。
LED照明產(chǎn)品最大的特色是節(jié)能。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，由于價(jià)格問(wèn)題，其發(fā)展速度較慢，但去年以來(lái)LED廠商的大幅殺價(jià)外加“禁白”政策使得LED全面開(kāi)始替代白熾燈照明。
而與此同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)越來(lái)越確定，LED板塊在估值上的彈性已失去往日光輝。今年以來(lái)三安光電二級(jí)市場(chǎng)下跌13%，德豪潤(rùn)達(dá)上漲僅為2%。
這兩家企業(yè)均為L(zhǎng)ED的上游--芯片領(lǐng)域，作為產(chǎn)業(yè)前端，LED芯片面臨較為嚴(yán)重的價(jià)格戰(zhàn)問(wèn)題，這也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)期存有爭(zhēng)議。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，LED下游應(yīng)用今年全面抬頭，板塊內(nèi)漲幅最大的股票是剛剛上市的新股艾比森，今年漲幅達(dá)到170%，其次是利亞德，漲幅高達(dá)159%。
這兩家企業(yè)均是LED顯示照明企業(yè)，其產(chǎn)品主要是替代傳統(tǒng)的背投和投影市場(chǎng)，之前因?yàn)榧夹g(shù)和售價(jià)問(wèn)題，業(yè)內(nèi)對(duì)其產(chǎn)品的市場(chǎng)接納程度抱有懷疑，而兩家公司亮麗的業(yè)績(jī)給市場(chǎng)吃下定心丸。數(shù)據(jù)顯示，艾比森中報(bào)的收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)59%和57%，利亞德中報(bào)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)51%和73%，在板塊中位居前列。更令市場(chǎng)興奮的是，該領(lǐng)域毛利豐厚，超過(guò)30%的毛利在其他LED產(chǎn)品中基本不可想象，另外是市場(chǎng)參與者少，門檻相對(duì)較高。
近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)下滑，國(guó)內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)在出口方面遇到困境，但LED走出了穿越周期的表現(xiàn)，海外新興市場(chǎng)正為中國(guó)LED企業(yè)帶來(lái)更大的機(jī)會(huì)，其中俄羅斯以黑馬之姿躍升為我國(guó)LED照明產(chǎn)品的第二大出口市場(chǎng)。2013年全年我國(guó)LED照明產(chǎn)品對(duì)俄羅斯的出口金額為2.27億美元，同比增長(zhǎng)260%，而2014年僅上半年出口金額約3.27億美元，同比增幅高達(dá)571%。
俄羅斯一舉躍居我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，在我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口總金額中約占9%，而在中國(guó)LED照明產(chǎn)品出口的金磚國(guó)家中，其市場(chǎng)占比更是高達(dá)約75%。2013年全年我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口金額約55億美元，其中出口金磚國(guó)家為3.9億美元，而2014年上半年我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口金額約為43.5億美元，其中出口金磚國(guó)家約4.4億美元，同比增幅高達(dá)350%。海外新興市場(chǎng)出口的快速增長(zhǎng)將全面利好國(guó)內(nèi)LED全產(chǎn)業(yè)鏈。
