有觀點表示LED芯片行業(yè)投資機會已到來,LED芯片行業(yè)的投資機會的到來由以下四大因素決定:
一、隨著旺季到來,LED芯片庫存水位大幅度降低。
根據(jù)近期同多家企業(yè)的出貨調(diào)研,已經(jīng)上游pss或藍寶石平片供應上交流,很多LED企業(yè)沒有什么庫存了,少數(shù)企業(yè)可以同封裝企業(yè)談訂貨,而不是再做墊資。
二、芯片行業(yè)產(chǎn)能緊張與否,取決于德豪潤達和華燦的產(chǎn)能釋放和消化程度。我們走訪國內(nèi)多家企業(yè),將國內(nèi)LED芯片廠主要產(chǎn)能月產(chǎn)能如下:
1.國內(nèi)目前僅德豪和華燦還有一定的產(chǎn)能等待釋放出來,德豪在4寸上還處于不經(jīng)濟狀態(tài),盡管目前出貨明顯改善,但盈利沒有明顯改善的情況,也限制了德豪產(chǎn)能利用率。而華燦主要走的鋁電極工藝,盡管從工藝來看不錯,但在后端芯片段客戶在需求上還有疑慮。目前平均出貨15萬片,如果后期能放滿的話,可上到 30萬片水平。但除了這兩家以外和待售芯片廠以外,其他芯片企業(yè)基本訂單飽滿。
2.藍光、聚燦包括國星半導體因為各種原因,目前處于待售狀態(tài),尤其是藍光在13年沖芯片量出現(xiàn)問題,負債很高,目前幾乎沒有設備開動。
3.三安目前產(chǎn)能上到9成多,15年肯定要增加產(chǎn)能,F(xiàn)在問題是如果三安上124片的德國爐,不考慮調(diào)試時間,設備到位也要到年底甚至明年一季度。另外一個擴產(chǎn)可能是收購藍光等,屬于存量盤活。
4. 所以今年下半年情況來看,應無更多產(chǎn)能放出,主要是德豪和華燦產(chǎn)能消化以及澳洋的擴產(chǎn)出來的產(chǎn)能,整體來看,行業(yè)競爭環(huán)境到了最好時期。大概2季度德豪和華燦的存量產(chǎn)能能消化差不多后,芯片市場將趨緊張。
三、新一輪擴產(chǎn)的高峰要等到明年,從擴產(chǎn)強度來看,應屬于偏良性,行業(yè)增長能消化。
看15年產(chǎn)能擴產(chǎn),不考慮三安部分,其他各主要廠商產(chǎn)能擴充大概是不到50萬片,即使考慮技術升級,大概還可以增加25萬片。總體增加75萬片,這新增部分還要覆蓋普光以及背光的需求,在韓國日本和臺灣產(chǎn)能擴產(chǎn)基本很謹慎,我認為照明需求啟動后,基本消化到新增產(chǎn)能問題不大。LED芯片行業(yè)迎來了最好的時期,本輪景氣度有望可持續(xù)幾年。
四、上游原材料并不會形成成本壓力,芯片企業(yè)盈利能力增強。
目前MO源價格較去年中期已經(jīng)下跌40%左右,氨氣也有超過25%左右降價,而藍寶石部分產(chǎn)能在3季度大幅釋放,對LED企業(yè)漲價的可能性幾乎沒有。但外延片折合成芯片算去年大概下降了10%,同時按照今年的情況,甚至還存在漲價的味道,LED芯片企業(yè)盈利將大幅改善。