這是小間距LED電視爬進(jìn)民用領(lǐng)域的第一只螃蟹，這一路是暢通無阻還是前有險灘，恐怕得爬一陣才知道。

小間距電視成主力

利亞德半年報顯示，2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入4.12億元，比去年同期增長50.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5399萬元，同比增長76.02%；綜合毛利率為37.83%，維持在行業(yè)內(nèi)較高的毛利水平。縱觀各項主營業(yè)務(wù)，小間距LED電視的表現(xiàn)頗為亮眼。

根據(jù)利亞德的定義，LED小間距電視是指像素間距小于等于4mm的LED顯示產(chǎn)品，包括P4、P3.125、P2.5、P1.9、P1.6、P1.2(像素間距為4mm、3.125mm、2.5mm、1.9mm、1.6mm和1.2mm)等LED顯示屏產(chǎn)品。

上半年利亞德小間距LED電視確認(rèn)收入1.92億元，較去年同期增長235.49%。營業(yè)收入占比達(dá)到46.56%，去年同期這一數(shù)字為20.95%。其中在海外8761萬元的確認(rèn)收入中，小間距電視占比44.48%。形成比較的是利亞德的老本行LED顯示及集成業(yè)務(wù)，上半年攬收1.8億元，營收占比43.6%。很明顯，小間距電視在這半年的表現(xiàn)優(yōu)于LED顯示及集成，成為該公司營業(yè)收入占比最高的主力業(yè)務(wù)。

和營收數(shù)字一樣，小間距電視訂單量同樣可觀。截止到公告發(fā)布的8月20日，利亞德小間距電視新簽訂單4.13億元，其中1到6月新簽訂單3億元。對比2013年年報中披露的“2014年訂單達(dá)到5億元人民幣”經(jīng)營計劃，上半年已實現(xiàn)60%；截至8月20日已實現(xiàn)82.6%。財報稱預(yù)計2014年全年訂單將超過預(yù)期。同時，在尚未確認(rèn)收入的前五項重大訂單中，三項為LED電視。

財報顯示2014上半年利亞德研發(fā)投入為2441萬，占營業(yè)收入的5.9%。利亞德董事長李軍在媒體見面會上表示，投資者評判一個科技企業(yè)前途如何，要看其研發(fā)投入的力度和研發(fā)團(tuán)隊。“如果研發(fā)投入的不多，未來收獲也不會太多。我如果把研發(fā)費砍下來，利潤可以增加一半。”

相對應(yīng)的是研究成果的增加。根據(jù)財報，利亞德已獲授權(quán)和正在申請的專利共237項，其中已獲授權(quán)的專利159項，包括發(fā)明專利19項；正在申請的專利78項，包括發(fā)明專利53項。發(fā)布會現(xiàn)場還展示了全球最小間距的0.7mm的產(chǎn)品，但李軍直言該產(chǎn)品更多是一個研發(fā)概念，性價比較低，暫時沒有量產(chǎn)打算。

不過，梳理利亞德上半年LED小間距電視的功能分布，仍以商用為主，根據(jù)財報，商業(yè)廣告、節(jié)目演播和信息公告分別以29.65%、13.58%、13.20%的比重占據(jù)前三位。
進(jìn)駐民用存阻力

利亞德8月27日在京發(fā)布了其小間距LED電視新品，宣布進(jìn)軍民用市場。不過，對于進(jìn)入民用領(lǐng)域，業(yè)界一直憂心忡忡。

一是大小。小間距LED電視一直主打大尺寸，小于100英寸的屏幕很難達(dá)到其“4K高清”的標(biāo)準(zhǔn)。一位業(yè)內(nèi)人士表示，以1.2mm像素間距為例，只有達(dá)到104英寸才能實現(xiàn)高清。而對于多數(shù)普通消費者而言，自家的客廳并不需要超過100英寸的電視機(jī)。按照信達(dá)證券家電分析師王鏌的估計，110英寸的電視觀看距離至少要在6米以上，這個距離是60英寸電視所需的二倍。

二是價格。一個60-70英寸的進(jìn)口電視在京東的售價基本在2萬元以下，90英寸的電視需要10萬元左右，唯一超過15萬的是TCL的一款110英寸液晶電視，標(biāo)價為130萬元。王鏌認(rèn)為高端電視并不是行業(yè)的主流，對于家用小間距LED電視并不看好。他算了一筆賬，如果確實客廳夠大需要大屏幕，選擇投影要劃算很多，幕布及投影儀均購買高檔產(chǎn)品也只需要不足兩萬，并且體驗感也不錯。

三是成本。成本的高居不下是導(dǎo)致價格高企的原因。小間距LED顯示屏的組成部件中，燈珠成本占到了60%至80%，這一上游產(chǎn)品的價格直接決定了顯示屏的成本，進(jìn)而影響整個電視的成本。從規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度而言，除了燈珠自身的技術(shù)革新外，其成本的下調(diào)有賴于LED顯示屏生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，而LED顯示屏產(chǎn)量能否迅速增長又與其其成本息息相關(guān)。只有二者達(dá)到平衡的理想狀態(tài)時，才能良性循環(huán)。

四是舒適度。由于光線、觀看時長等因素的差異，小間距LED電視在室外和室內(nèi)將遭遇不同的要求。不同于LCD相對柔和的面光源，LED的點光源基本處于直射狀態(tài)，相比之下會顯得刺眼。尤其在光線較暗的室內(nèi)，如果長時間觀看，眼鏡勢必會產(chǎn)生不舒服的感覺。

緊跟著利亞德推出小間距LED的洲明科技這次尚無動作。事實上，洲明科技一直對小間距LED電視進(jìn)入民用市場持保留態(tài)度。洲明科技證券部人士表示，目前公司的發(fā)展策略依然著重于商場地產(chǎn)、政府采購等方面，對民用市場暫時沒有計劃。

不過李軍闡釋了一個“泛民用”的概念。在他看來商用和民用沒有明確界限，“民用”在此處更接近“室內(nèi)”的定義，在他看來，小間距LED電視已具備進(jìn)入室內(nèi)的條件。通過可拆卸的設(shè)計，將大屏幕電視分別拆分為數(shù)個56英寸的單元，入門難的問題得以解決。其次是價格的跳水。李虎稱相較大尺寸液晶電視，小間距LED至少便宜40%以上。

對于體驗舒適度，利亞德方面稱已做灰度處理。LED電視研發(fā)經(jīng)理張龍虎向筆者解釋，通過采用磨砂面黑燈及亞光燈板，使發(fā)光面板看起來更柔和；同時在表面加一層灰色亞光玻璃消除反光。

不過，曾兩次調(diào)研利亞德的信達(dá)證券分析師單丹表示，在成本和價格降下來之前，對市場的預(yù)測并不十分樂觀。利亞德進(jìn)軍民用的選擇對行業(yè)來說是好事，但僅憑一家之力打開市場可能比較困難。高價之下，采購量自然有限。除家用電視的客戶群體高端小眾外，會所或辦公室也不可能大范圍覆蓋，也許只會在個別重要場所用作展示或示范。

在單丹看來，整體上LED替代LCD是大趨勢，但需要一個比較長的周期。而LED行業(yè)本身門檻不高，跟風(fēng)者可能會迅速闖入，作為先行者的利亞德并不占據(jù)太大優(yōu)勢。