據(jù)了解，成電光信成立于2011年，發(fā)展過程經(jīng)歷了初創(chuàng)、調(diào)整和發(fā)展三個階段。公司最初專注于網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品的研發(fā)，2017年進入LED特種顯示市場，形成了網(wǎng)絡(luò)總線和特種顯示兩大主營業(yè)務(wù)。目前，其產(chǎn)品主要服務(wù)于我國最新一代航電系統(tǒng)，正在向船電系統(tǒng)拓展。

特種顯示業(yè)務(wù)主要服務(wù)于國防軍工領(lǐng)域，產(chǎn)品包括特種LED顯示產(chǎn)品、液晶加固顯示產(chǎn)品、光電類等其他產(chǎn)品。其中，特種LED顯示產(chǎn)品以LED球幕視景系統(tǒng)為代表，該產(chǎn)品主要由LED顯示屏、機械結(jié)構(gòu)組件、視頻信號處理設(shè)備組成一個具有顯示功能的視景球，用于軍用飛行模擬訓(xùn)練設(shè)備，提供高清晰度的視景顯示，模擬真實飛行環(huán)境。自2021年起，LED球幕視景系統(tǒng)成為成電光信的主要收入來源。

從2021年到2023年，成電光信的營收以及凈利潤均呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。毛利方面，2023年綜合毛利率達50%，其中，特種顯示產(chǎn)品毛利率為37.68%。

2024年上半年，成電光信交付與驗收的球幕類產(chǎn)品大幅增加，帶動特種顯示產(chǎn)品收入顯著增長190.26%。報告期內(nèi)，公司總營收同比增長89.86%至1.45億元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2699.48萬元，同比增長40.32%。

然而，由于報告期內(nèi)非標準球幕產(chǎn)品的交付與驗收增加較多，因其技術(shù)難度較大，成本也相對較高，導(dǎo)致總體毛利率有所下降。

另外，成電光信現(xiàn)階段的客戶主要集中于中航、中電科、中船等特大型國有集團下屬各研究所和生產(chǎn)單位，上半年前五大客戶（同一集團下屬單位、公司合并計算）銷售額占當期收入的比重達98.31%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險。

對此，成電光信表示已作出相應(yīng)的調(diào)整并實施應(yīng)對措施。目前，公司已進入船舶領(lǐng)域，配套中船下屬單位參與相關(guān)型號的研制任務(wù)。同時，公司配套部分型號的球幕視景顯示系統(tǒng)、機載和艦載通信模塊已實現(xiàn)定型并批量生產(chǎn)供貨，收入穩(wěn)定增長。

本次上市，成電光信擬募集1.5億元資金，用于擴大FC網(wǎng)絡(luò)總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項目、建設(shè)總部大樓及研發(fā)中心，并補充流動資金。其中，F(xiàn)C網(wǎng)絡(luò)總線及LED球幕產(chǎn)業(yè)化項目的建設(shè)將支持其在新一代航空器及飛行員訓(xùn)練領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)，預(yù)計隨著國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)的推進，成電光信將從中受益。

總的來看，目前市場上其他LED廠商主要集中于民用產(chǎn)品，而成電光信專注于軍用模擬訓(xùn)練領(lǐng)域，在特種顯示產(chǎn)品領(lǐng)域具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。由于行業(yè)壁壘高，市場參與者較少，成電光信有望保持市場地位并提升份額。成電光電預(yù)測，2024年全年營收、凈利潤將以及歸母扣非凈利潤將分別增長25.52%、14.21%、20.52%。