在“雷達(dá)雙雄”文武斗鬧得天翻地覆之時(shí),風(fēng)波中的大股東德豪潤達(dá)上半年的業(yè)績表現(xiàn)與經(jīng)營能力無疑成為備受關(guān)注的焦點(diǎn)。
財(cái)報(bào)顯示,2014年上半年,德豪潤達(dá)實(shí)現(xiàn)總營收19.35億元,雖同比增長42.98%,但歸屬于上市公司股東的凈利潤為3281萬元,同比下滑35.03%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為-1796.44萬元,同比大降546.91%。
值得注意的是,半年報(bào)中,計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助收入高達(dá)6443.08萬元。這意味著,如果沒有這一部分的政府補(bǔ)貼,德豪潤達(dá)上半年的虧損狀況將更為難堪。
2009年以來,中國各地政府加大LED產(chǎn)業(yè)扶持力度,一系列財(cái)政補(bǔ)貼政策應(yīng)運(yùn)而生,引發(fā)了各方資本的蜂擁。在此背景下,德豪潤達(dá)結(jié)束了單一經(jīng)營小家電的業(yè)務(wù)模式,開始向LED行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)發(fā)。記者統(tǒng)計(jì)近六年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),自2009年至今,德豪潤達(dá)計(jì)入期末報(bào)表損益的政府補(bǔ)助累計(jì)高達(dá)11.08億元,同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤卻僅為8.56億元,政府補(bǔ)貼比凈利潤足足高出2.5億。由此可見,11億的政府補(bǔ)助粉飾了德豪潤達(dá)的經(jīng)營業(yè)績,成為其扭虧為盈的不二法寶。德豪潤達(dá)嚴(yán)重的“補(bǔ)貼依賴癥”可窺一斑。
實(shí)際上,“雷達(dá)戀”由最初的情意相投急速演變,走向魚死網(wǎng)破的撕斗,不過短短19個(gè)月之間。當(dāng)初吳長江拱手出讓股權(quán),王冬雷出人意料打入雷士,有賭徒之稱的吳長江,與同樣有賭性的王冬雷結(jié)為盟友,這從一開始便注定是個(gè)更大的賭局。輸贏的關(guān)鍵,在于王冬雷能否讓德豪潤達(dá)和雷士照明按照原本的設(shè)想實(shí)現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)鏈上的有效整合。不過,在“雷劇”不斷的當(dāng)下,德豪潤達(dá)想急尋出?谄平饨(jīng)營困局,似乎仍有很長一段路走。
六年獲補(bǔ)貼11億
日前,德豪潤達(dá)發(fā)布2014年上半年報(bào)。今年上半年,德豪潤達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.35億元,同比增長42.98%。然而,盡管營收上實(shí)現(xiàn)高幅增長,但德豪潤達(dá)的盈利能力卻耐人尋味。報(bào)告期內(nèi),實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3870.25萬元,同比下降23.36%。
依照會計(jì)算法,“歸屬于上市公司股東的凈利潤=扣非后凈利潤+非經(jīng)常性損益”,而非經(jīng)常性損益包括非流動資產(chǎn)處置損益、計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助等。因此,如果凈利潤為正,而扣非后凈利潤為負(fù),且“扣非后凈利潤+計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額”為正時(shí),那么政府補(bǔ)助是其扭虧為盈的“依賴”。有意思的是,上半年德豪潤達(dá)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助收入高達(dá)6443.08萬元。換句話說,若不是政府補(bǔ)助,其上半年的虧損則將達(dá)到2572.83萬元。
記者梳理近六年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),自2009年至今年上半年,德豪潤達(dá)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為810.03萬、26956.04萬、31026.44萬、22422.39萬、23200.39萬以及6443.08萬,累計(jì)計(jì)入期末報(bào)表損益的政府補(bǔ)助高達(dá)11.08億元,同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤卻僅為8.56億元,政府補(bǔ)貼比凈利潤足足高出2.5億。也就是說,11億的政府補(bǔ)助起到了“增厚業(yè)績”的作用,粉飾了德豪潤達(dá)的經(jīng)營業(yè)績。
而在此前,吳長江攻擊王冬雷和德豪潤達(dá)的一大主題,就是德豪潤達(dá)經(jīng)營狀況不佳,長期靠套取政府巨額補(bǔ)貼度日。就在剛剛過去的8月份,吳長江對外透露,德豪財(cái)務(wù)狀況很差,“崩盤都有可能”,一語道出了德豪潤達(dá)的經(jīng)營隱憂。
對于業(yè)績靠吃政府補(bǔ)貼扭虧的質(zhì)疑,德豪潤達(dá)董秘鄧飛向記者坦言,LED作為新興產(chǎn)業(yè),政府大力扶植,推行相應(yīng)的補(bǔ)貼政策,補(bǔ)貼數(shù)額較高,這在行業(yè)是常態(tài),這也是LED行業(yè)發(fā)展起來的必經(jīng)階段。尤其德豪潤達(dá)正處于起步階段,這個(gè)問題則顯得比較突出。
等雷士未來平穩(wěn)后,如果經(jīng)董事會同意,王冬雷有可能仍會回到德豪潤達(dá)擔(dān)任總經(jīng)理一職。